Versandapotheke Zur Rose legt erfolgreichen Börsengang hin - Aktie schliesst auf Tageshoch

Der erste Kurs der Zur Rose-Aktie an der SIX lag bei 151 Franken und damit kräftige 7,86 Prozent über dem Ausgabepreis von 140 Franken pro Aktie, der aufgrund des grossen Interesses an dem Papier bereits am oberen Ende der Preisspanne von 135 bis 140 Schweizer Franken festgesetzt worden war. Zur Rose schloss an der SIX auf dem Tageshoch bei 159,90 Franken und damit 14,2 Prozent über dem Ausgabepreis.

Die Aktien von Zur Rose erfreuten sich bereits im Vorfeld des Börsengangs einer kräftigen Nachfrage. Zunächst konnte das Unternehmen die Preisspanne für seine Papiere auf das obere Ende einengen - ursprünglich hatte sie bei 120 bis 140 Franken gelegen -, dann wurde auch noch die Zeichnungsfrist um einen Tag verkürzt. Laut Angaben der DocMorris-Mutter war das Angebot dennoch mehrfach überzeichnet.

"Wir haben jetzt mit den sehr günstigen Märkten die ideale Situation für den Börsengang", sagte Zur Rose-Chef Walter Oberhänsli bereits im Juni, als bekannt wurde, dass das Unternehmen doch schneller an die Börse gehen wird als ursprünglich gedacht. "Weiter zu warten wäre sträflich", so Oberhänsli weiter. Das grosse Interesse an den Papieren gibt ihm nun offenbar Recht.

IPO bringt neues Geld für Expansion

Im Rahmen des Börsengangs wurden 1,80 Millionen Aktien platziert. 1,43 Millionen davon stammen aus einer Kapitalerhöhung, 136'052 Aktien wurden von Mitgliedern der Führungsriege von Zur Rose zur Verfügung gestellt. Die übrigen Aktien werden im Rahmen der Mehrzuteilung platziert. Diese kann bis zum 5. August 2017 vollständig oder teilweise ausgeübt werden. Inklusive der Mehrzuteilungsoption hat der Börsengang ein Volumen von 252 Millionen Schweizer Franken.

Da die meisten Aktien aus der Kapitalerhöhung stammen, nimmt Zur Rose durch den Gang aufs Parkett rund 233 Millionen Schweizer Franken ein, sofern die Mehrzuteilungsoption vollständig ausgereizt wird. Ohne sie wären es rund 200 Millionen Schweizer Franken. Das Geld will die Versandapotheke für den Ausbau des Deutschland-Geschäfts sowie für die Expansion in andere ausgewählte europäische Märkte nutzen. In der Schweiz will Zur Rose ihr Angebot über den Online-Handel hinaus mit stationären Angeboten weiter ausbauen. Ausserdem soll in die Entwicklung integrierter Digitalisierungsinitiativen, die Nutzung des "Big Data"-Potenzials und die Rückzahlung einer im Dezember 2017 fällig werdenden Unternehmensanleihe investiert werden.

Günstige Vorzeichen

Mit vielen Unternehmen im Familienbesitz und einer intakten Bankenfinanzierung gilt die Schweiz nicht als klassisches IPO-Land. "Grundsätzlich ist der Schweizer IPO-Markt tendenziell durch ein begrenztes Angebot mit wenigen Neuemissionen gekennzeichnet", sagt Jens Haas, Leiter Investment Banking Schweiz bei der Credit Suisse.

Im Prinzip sei das Umfeld für Börsengänge derzeit aber ausgesprochen günstig, sagt Haas weiter. Als Gründe nennt er unter anderem die expansive Geldpolitik der Zentralbanken, bessere Wirtschaftsdaten und Unternehmensgewinne sowie gute Aktienbewertungen.

"Die tiefen Zinsen zwingen Investoren faktisch in risikoreichere Anlagen", sagt auch Hanspeter Gehrer, Leiter Corporate Finance bei der Bank Vontobel. Dabei seien stabile Investments mit attraktiver Dividendenrendite weiterhin gesucht, aber auch Wachstumstitel hätten Chancen, so Andreas Neumann, Leiter Equity Capital Markets bei der Zürcher Kantonalbank (ZKB).

Eine hohe Volatilität und Aktienmärkte, die sich in einem Abwärtstrend befinden, sind dagegen keine guten Voraussetzungen für einen erfolgreichen Börsengang.

Redaktion finanzen.ch mit Material von awp