Anleihefavoriten 2025: Fabian Leuchtner, Fondsmanager, SQUAD Aguja Bond Opportunities

Für den Ende 2023 auf­ge­legten Anleihe­fonds SQUAD Aguja Bond Oppor­tunities (institu­tionelle Tranche: WKN A3EYU8) erachtet der Fonds­berater Fabian Leuchtner folgende Anleihen aktuell als inter­essant: 

B3 Consulting: Das skan­di­navische Beratungs­unter­nehmen B3 ist auf IT- und Manage­ment­dienst­leistungen spezi­alisiert und bietet auf­grund der diversi­fizierten Gruppen­struktur mit spezia­lisierten Tochter­unter­nehmen eine gute Kredit­würdigkeit. Die bis 2027 laufenden Anleihe ist mit dem drei­monatigen STIBOR +500 bp attraktiv verzinst, weist ein geringes Zinsrisiko auf (Duration) und wurde zur Finanzierung einer Übernahme aufgelegt. Eine spannende, renditestarke Anlage mit einer aktuellen Rendite von ca.7%.

Medartis: Das Schweizer Medizintechnikunternehmen ist ein Nischenplayer im Bereich spezieller medizinischer Implantate und Instrumente für die Osteosynthese. Zusätzlich zu dem defensiven Geschäft, sichert der Grossaktionär Straumann sowie der strategische Wert des Geschäfts den Investmentcase ab. Die bis 2031 laufende, als Wandelanleihe aufgelegte, Anleihe bietet mit einer Rendite von ca. 3,8% in CHF (ca. 5,9% in cross-Euro) bis zum Put 2029 eine attraktive Verzinsung.

Deutsche Beteiligungs AG: Die Wandelanleihe bietet eine doppelt spannende Anlagemöglichkeit: Einerseits bietet die aktuelle Rendite von ca. 5,8% eine attraktive Verzinsung bezogen auf die defensive Kapitalstruktur mit hohem Asset-Wert durch vielfältige Beteiligungen. Gleichzeitig ist der aktuelle Wandelpreis von ca. 30,80 Euro, der voll um Dividenden adjustiert wird, nicht weit vom Aktienkurs entfernt. Dabei notiert die Aktie mit deutlichem Abschlag zum NAV und das eingenommene Geld der Anleihe sollte zur Auflage neuer Co-Investments renditestark investiert werden können. Falls sich das konjunkturelle Umfeld in Deutschland und das geringe Bewertungsniveau der Aktie im Laufe der Zeit normalisieren würden, könnte die Wandelanleihe zu einem „Home run“ werden.

*) FRN (Floating Rate Note), **) Wandelanleihe 

Disclaimer: Die Autoren sind in den Anleihen investiert.
Diese Artikel ist am 04.02.2025 im BOND MAGAZINE 223 erschienen.
Kurse/Renditen vom 31.01.2025.
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