Ausblick Partners Group: Gewinnsteigerung voraus?

Partners Group

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2024
(in Mio Fr.)         AWP-Konsens   2023  

Erträge                 2'105    1'945
- Management Fees       1'661    1'575
- Performance Fees        426      369
EBIT                    1'277    1'193
IFRS Reingewinn         1'082    1'003

(in Fr.)
Dividende je Aktie      41,31    39,00

FOKUS: Nachdem bereits bekannt ist, dass der Asset Manager im vergangenen Jahr die verwalteten Vermögen weiter gesteigert hat, rechnen Analysten für 2024 auch mit einem weiteren Anstieg der Einnahmen und des Gewinns. Mit dem Zwischenbericht Mitte Januar hatte Partners Group allerdings unter den Markterwartungen abgeschlossen.

Da sich die Erträge mehr oder weniger im Einklang mit den Assets entwickeln und auch die Marge recht stabil hoch ist, stehen in der kommenden Woche nun besonders der mittelfristige Ausblick, Aussagen zum Marktumfeld sowie der Investorentag ein Tag nach der Zahlenvorlage im Fokus.

"Wir erwarten, dass der Kapitalmarkttag stark auf die Themen der Evergreen-Fonds und 'Royalties' und die diesbezüglichen Wachstumsaussichten fokussieren wird", heisst es von der ZKB. Zudem könnten das strategische Wachstum in den USA, allfällige (Vertriebs-)Partnerschaften wie die mit BlackRock, sowie die Konsolidierung am Markt ein Thema sein.

Wichtige Themen für Investoren sind ausserdem die mittelfristigen Wachstumsziele für die Vermögen, Margen-Guidance und Dividendenpolitik. Thema bleibt auch die Normalisierung der Privatmärkte, und wie sich die Transaktionsaktivität und die Exits entwickeln.

ZIELE: Für das neu angelaufene Geschäftsjahr 2025 rechnet die Gruppe mit einem weiteren Neugeldzufluss und geht von Kapitalzusagen von 26 bis 31 Milliarden US-Dollar aus, wie sie Mitte Januar in Aussicht stellte. Die Prognose beinhaltet allerdings 4 Milliarden Dollar an Wachstum aus der Übernahme der Empira Group.

Anfang Dezember hatte Partners Group die Akquisition des Zuger Immobilien-Investmentmanagers mit Fokus auf den Wohnungssektor angekündigt. Der Abschluss wird für das erste Halbjahr 2025 erwartet. Empira hat in 13 Niederlassungen weltweit mehr als 250 Mitarbeitende und ein Portfolio von Wohnimmobilien in Europa und den USA mit einem Bruttowert von 14 Milliarden Euro. Nach der Übernahme soll Empira weiterhin unter der bestehenden Marke als Teil von Partners Group operieren.

PRO MEMORIA: Das Private-Equity-Unternehmen hat in den vergangenen Wochen weitere Beteiligungen getätigt. Darüber hinaus hat der Vermögensverwalter im Februar einen neuen Evergreen-Fonds für institutionelle Anleger aufgelegt. Noch in diesem Jahr soll zudem ein Evergreen-Fonds für vermögende Privatanleger folgen.

Zudem bekommt Partners Group prominenten Zuwachs in den Verwaltungsrat: An der Generalversammlung vom 21. Mai soll der frühere Firma-Direktor Urban Angehrn in das Aufsichtsgremium der Gesellschaft gewählt werden. Angehrns Schwerpunkt werde auf Wachstumsinitiativen im Versicherungsbereich liegen, hiess es Ende Februar bei der Ankündigung. Vor seinem Wechsel zur Finma war er Chief Investment Officer der Zurich Versicherung.

AKTIENKURS: Partners Group notieren bei knapp 1320 Franken gut 7 Prozent über dem Stand von Ende 2024 (Stand Donnerstag 16.00 Uhr). Ein Mehrjahreshoch erreichten sie Mitte Februar 2025 bei 1426,50 Franken. Um das Allzeithoch bei 1667 Franken von November 2021 wieder zu erreichen, müsste die Aktie jedoch massiv zulegen.

jl/ys

Baar (awp)