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SMI 998089 / CH0009980894

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24.07.2025 08:48:37

Morning Briefing - Markt Schweiz

Zürich (awp) - Nachfolgend eine Zusammenstellung der wichtigsten Informationen für den laufenden Börsentag:

STIMMUNG

- Am Schweizer Aktienmarkt dürfte es am Donnerstag weiter nach oben gehen. Grund dafür ist die Hoffnung, dass im Zollkonflikt zwischen den USA und der Europäischen Union eine Einigung bald zustande kommt. Beide Seiten stünden kurz vor einer Einigung über einen Zolltarif von 15 Prozent, hiess es gestern in der "Financial Times". Hierzulande liegt der Fokus der Marktteilnehmer zudem auf der Berichtssaison. Die Schwergewichte Nestlé und Roche sowie eine Reiher weiterer Unternehmen haben ihre Zahlen vorgelegt.

- SMI vorbörslich: +0,70% auf 12'162,05 Punkte (08.00 Uhr)
- Dow Jones (Mittwoch): +1,14% auf 45'010 Punkte
- Nasdaq Comp (Mittwoch): +0,61% auf 21'020 Punkte
- Nikkei 225 (Donnerstag): +1,67% auf 41'860 Punkte (08.00 Uhr)

UNTERNEHMENSNACHRICHTEN
- Kühne+Nagel Q2: Umsatz 6149 Mio Fr. (AWP-Konsens: 6270 Mio)
                  EBITDA 566 Mio Fr. (AWP-Konsens: 582 Mio)
                  EBIT 342 Mio Fr. (AWP-Konsens: 360 Mio)
                  Bruttogewinn 2187 Mio Fr. (VJ 2197 Mio)
                  Reinergebnis 252 Mio Fr. (AWP-Konsens: 254 Mio)
                  Konversionsrate 15,6% (AWP-Konsens: 15,4%)
                  Gesteigerte Volumina insbesondere in der Luftfracht
                  rückläufigen Volumina in USA in anderen Märkten ausgeglichen
           2025: Annahmen für operative Gewinnprognose bleiben unverändert
                    Ergebnis (EBIT) zwischen 1,45 - 1,65 Mrd Fr. erwartet
               vorbörsliche Indikation -0,5%

- Nestlé H1: Org. Wachstum 2,9% (AWP-Konsens: 2,9%)
             RIG 0,2% (AWP-Konsens: 0,9%)
             Reinergebnis 5065 Mio Fr. (AWP-Konsens: 4945 Mio)
             EBIT-Marge adj. 16,5% (AWP-Konsens: 16,0%)
             EBIT adj. 7287 Mio Fr. (AWP-Konsens: 7112 Mio)
             Umsatz 44'228 Mio Fr. (AWP-Konsens: 44'515 Mio)
             Org. Wachstum China -4,2% (Q1 1,7%)
             Massnahmen in China zur Verbesserung ergriffen
             Geringe Preis-Elastizität bei Kaffee
             Preise grössere kurzfristige Folgen für Süsswaren
             Kosten, Wachstumsinvestitionen und Währungen belasten Marge
             Org. Wachstum Süsswaren 8,5% (Q1 8,9%)
             Org. Wachstum Nespresso 5,8% (Q1 5,7%)
             Org. Wachstum Nestlé Health Science 3,4% (Q1 4,2%)
             Org. Wachstum Heimtierprodukte 1,3% (Q1 1,6%)
             Org. Wachstum Wassereinheit 4,7% (Q1 3,9%)
             Org. Wachstum Nordamerika 0,3% (Q1 0,1%)
             Marketingausgaben auf 8,6 Prozent des Umsatzes gestiegen
             Mit sechs "Big Bets" Umsatz von 200 Mio erzielt
         Q2: Org. Wachstum 3,0% (AWP-Konsens: 3,0%)
             RIG -0,4% (AWP-Konsens: 0,2%)
             Rückgang in China verringerte OG um 70 BP und RIG um 40 BP
         Strategische Überprüfung Wassergeschäft kommt voran
          Auf Kurs für Sparziel
          Bei Health Science strategische Überprüfung der Mainstream-Marken
       2025: Ausblick bestätigt
             Zunehmende Gegenwinde im Ausblick 2025
         CEO: neue Strategie zeigt Wirkung, Marge übertraf Erwartungen
              Wir sind zuversichtlich für Chinas Langzeitpotenzial
              Grösste Preisanpassungen waren im H1, kleinere Anpassungen im H2
          vorbörsliche Indikation +1,1%

- Roche H1: Umsatz 30'944 Mio Fr. (AWP-Konsens: 30'770 Mio)
            Umsatz Pharma 23'985 Mio Fr. (AWP-Konsens: 23'634 Mio)
            Umsatz Diagnostics 6959 Mio Fr. (AWP-Konsens: 7090 Mio)
            Kern-EPS 10,23 Fr. (AWP-Konsens: 10,44 Fr.)
            Kern-EBIT 12'010 Mio Fr. (AWP-Konsens: 11'605 Mio)
        Q2: Umsatz Herceptin 268 Mio Fr. (Q1: 292 Mio; Q4: 318 Mio)
            Umsatz Rituxan 332 Mio Fr. (Q1: 298 Mio; Q4: 356 Mio)
            Umsatz Avastin 248 Mio Fr. (Q1: 274 Mio; Q4: 290 Mio)
            Umsatz Ocrevus 1728 Mio Fr. (Q1: 1778 Mio; Q4: 1688 Mio)
            Umsatz Tecentriq 870 Mio Fr. (Q1: 870 Mio; Q4: 937 Mio)
            Umsatz Hemlibra 1256 Mio Fr. (Q1: 1165 Mio; Q4: 1223 Mio)
            Umsatz 15'504 Mio Fr. (VJ 15'449 Mio)
            Umsatz Evrysdi 449 Mio Fr. (Q1: 420 Mio; Q4: 385 Mio)
            Umsatz Vabysmo 1018 Mio Fr. (Q1: 1048 Mio; Q4: 1022 Mio)
        CEO: Sind im Austausch mit US-Regierung wegen Zöllen
             Haben Massnahmen zum Technologietransfer in USA gestartet
             Haben mit US-Regierung über Preissenkungen geredet
             Direktvermarktung in USA wäre für alle Mittel in USA Option
             Waren mit BAG seit Jahren über Preissetzung in Verhandlungen
             In der Schweiz viele neue Arzneien nicht verfügbar wie anderswo
         2025: Konzernausblick bestätigt
              Weiter Umsatzwachstum im mittleren einstelligen %-Bereich erw.
              Erneute Dividendenerhöhung in Schweizer Franken angestrebt
              Weiter Kerngewinnwachstum hohen einstelligen Bereich erw.
              Neu Umsatzrosion durch Biosimilars von rund 1,0 Mrd Fr. erw.
         rechnet 2025 weiter mit negat. FX-Effekt von -5X% auf Umsatz
         GS vorbörsliche Indikation +1,2%

- Bachem H1: Umsatz 313,0 Mio Fr. (AWP-Konsens: 259,5 Mio)
             EBITDA 91,0 Mio Fr. (AWP-Konsens: 61,6 Mio)
             EBITDA-Marge 29,1% (AWP-Konsens: 23,9%)
             EBIT 66,9 Mio Fr. (AWP-Konsens: 38,8 Mio)
             EBIT-Marge 21,4% (AWP-Konsens: 14,9%)
             Reinergebnis 50,1 Mio Fr. (AWP-Konsens: 35,4 Mio)
           Gebäude "K" befindet sich im Plan
          Start der Produktion nach GMP-Massstäben im Laufe des H2 2025
          2025: Umsatzwachstum in LW neu bei 13-18 Prozent erwartet
               EBITDA-Marge in Lokalwährungen unv. im hohen Zwanzigerbereich
          2026: Umsatz von über 1 Mrd Fr. und EBITDA-Marge über 30% angestrebt
          vorbörsliche Indikation +11,4%

- Bellevue H1: Geschäftsertrag 25,0 Mio Fr. (VJ 36,4 Mio)
               Reinergebnis 0,2 Mio Fr. (VJ 7,4 Mio)
               Verwaltete Kundenvermögen 4,8 Mrd. Fr. (-16%)
           Überprüfung eines MBO der Tochtergesellschaft adbodmer
            op. Wende eingeleitet,wird jedoch erst 2026 volle Wirkung entfalten
            GL-Mitglied Patrick Fischli wird Gruppe bis Ende Jahr verlassen

- Calida H1: Umsatz 101,7 Mio Fr. (AWP-Konsens: 108,8 Mio)
             EBIT adj. -1,3 Mio Fr. (VJ: 0,0 Mio)
             Reinergebnis 1,5 Mio Fr. (AWP-Konsens: 1,5 Mio)
             Unsicherheiten in Absatzmärkten und zurückhaltendes Konsumklima
          2025: Solides operatives Ergebnis auf Niveau des Vorjahres erwartet
               Kein konkreter Ausblick

- Cembra H1: Geschäftsertrag 267,3 Mio Fr. (AWP-Konsens: 277 Mio)
             Reinergebnis 87,2 Mio Fr. (AWP-Konsens: 92 Mio)
             Nettoforderungen 6623 Mio Fr. (AWP-Konsens: 6691 Mio)
             Betriebsaufwand 127,3 Mio Fr. (AWP-Konsens: 127 Mio)
        025: Bestätigen Ausblick Geschäftsjahr 2025 und Finanzziele 2026
            vorbörsliche Indikation -2,0%

- Galderma H1: Umsatz 2448 Mio USD (AWP-Konsens: 2378 Mio)
               Kern-EBITDA 555 Mio USD (AWP-Konsens: 509 Mio)
               Kern-EBITDA-Marge 22,7% (AWP-Konsens: 21,4%)
               Kern-Reinergebnis 329 Mio USD (AWP-Konsens: 281 Mio)
               Umsatz Inject. Aesthetics 1240 Mio USD (AWP-Konsens: 1210 Mio)
               Umsatz Skincare 719 Mio USD (AWP-Konsens: 720 Mio)
               Umsatz Dermatology 489 Mio USD (AWP-Konsens: 447 Mio)
               Umsatz Nemluvio besser als erwartet
               Zweistelliges Wachstum in den USA und in internationalen Märkten
            2025: Umsatzausblick auf +12-14% erhöht
                 US-Zölle weiterhin komplett in Ausblick integriert
                 Weiterhin Kern-EBITDA-Marge von rund 23% erwartet
            vorbörsliche Indikation +8,5%

- GF H1: Auftragseingang 2300 Mio Fr. (VJ 2367 Mio)
         Umsatz 2255 Mio Fr. (VJ 2407 Mio)
         EBIT 272 Mio Fr. (VJ 194 Mio)
         EBIT (vergleichbar) 164 Mio Fr. (VJ 220 Mio)
         Reingewinn 160 Mio Fr. (VJ 97 Mio)
   2025: Ausblick bestätigt, EBIT-Marge von 10,5-12,5 Prozent erwartet
            steigert Gewinn dank Verkauf von Machining Solutions (HEADLINE)
            vorbörsliche Indikation +2,5%

- Intershop H1: Bewertungsveränderungen von rund 200 Mio Fr.
                Nach Berücksichtigung von latenten Steuern rund 147 Mio Fr.
            Erwartungen für Verlauf des Geschäftsjahres 2025 werden bestätigt

- Leonteq H1: Geschäftsertrag 124,3 Mio Fr. (AWP-Konsens: 135,2 Mio)
              Betriebsaufwand 109,7 Mio Fr. (VJ 120,5 Mio)
              Vorsteuerergebnis 14,1 Mio Fr. (AWP-Konsens: 18,7 Mio)
              Reinergebnis 9,3 Mio Fr. (AWP-Konsens: 16,0 Mio)
          Streben für 2025 Ausschüttungsquote von rund 30% an
           Streben Aktienrückkaufprogramm in der ersten Hälfte 2027 an
           für 2027 Gewinn vor Steuern von 60 bis 80 Mio Fr. angestrebt
           Für 2027 RoTE von rund 10% angestrebt
           Durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 7% (2024 - 2027)
           2025: Auf Kurs für profitables Ergebnis auf zugrunde liegender Basis
           2027: Gewinn vor Steuern von 60-80 Mio Fr. und RoTE von rund 10%
           ernennt Eric Finn Schaanning per 1.10. zum Chief Risk Officer 
           plant Ausstieg aus dem japanischen Markt durch Verkauf
           plant Ausstieg aus der "Bench"-Vorsorgelösung bis 2026
           vorbörsliche Indikation -6,5%

- Meier Tobler H1: Umsatz 234,77 Mio Fr. (VJ 238,8 Mio)
                   Reinergebnis 7,27 Mio Fr. (VJ 8 Mio)
                   EBITDA-Marge 7,4% (VJ 7,2%)
                   EBITDA 17,26 Mio Fr. (VJ 17,1 Mio)
                2025: Vorausschauenden Marktindikatoren entwickeln sich positiv
                     Keine konkrete finanzielle Prognose
                     Gut positioniert, um von Marktwachstum zu profitieren

- Sulzer H1: Auftragseingang 1961,4 Mio Fr. (AWP-Konsens: 1973 Mio)
             Umsatz 1743,9 Mio Fr. (AWP-Konsens: 1780 Mio)
             EBITDA 251,0 Mio Fr. (AWP-Konsens: 247,9 Mio)
             EBITDA-Marge 14,4% (AWP-Konsens: 14,0%)
             Reinergebnis 128,2 Mio Fr. (AWP-Konsens: 159,1 Mio)
          2025: Bisherige Prognosen bestätigt
               Wachstum Auftragseingang von 2 bis 5% erwartet
               Umsatzwachstum von 5 bis 8% erwartet
               EBITDA-Marge von über (bisher rund) 15% erwartet
          vorbörsliche Indikation -1,5%

- Vontobel H1: AuM 233,3 Mrd CHF (AWP-Konsens: 230,5 Mrd)
               Nettoneugeld 2 Mrd CHF (AWP-Konsens: 2,6 Mrd)
               Geschäftsertrag 688,8 Mio CHF (AWP-Konsens: 724,0 Mio)
               Reinergebnis 115,5 Mio CHF (AWP-Konsens: 136,5 Mio)
               Effizienzprogramm verläuft planmässig
           Integration der IHAG-Privatbank früher als geplant abgeschlossen
           CFO: Im H1 netto 10 Kundenberater angestellt - ohne neue IHAG-Leute
            vorbörsliche Indikation -2,5%

- Medacta: Patientenzufriedenheit bei Kniegelenkersatz laut Studie gestiegen
- 

NEWS VON WICHTIGEN NICHT SIX-KOTIERTEN UNTERNEHMEN / SONSTIGE WICHTIGE NEWS
- Weko sorgt für tiefere Interchange-Gebühren für Visa-Karten
- 

PUBLIZIERTE WIRTSCHAFTSDATEN
  Schweiz:
-

  Ausland:
- 

WICHTIGE BETEILIGUNGSMELDUNGEN
- Implenia: Blackrock meldet Anteil von 3,011%; Swisscanto 3,202%
- Mobimo: UBS Fund Management meldet Anteil von 12,808%
- Newron: Tobias Scherer meldet Anteil von 9,432%
- PSP Swiss Property: UBS Fund Management meldet Anteil von 15,248%
- Siegfried: Blackrock meldet Anteil von <3%
- SPS: Blackrock meldet Anteil von 10,057%

PRESSE DONNERSTAG
-

ANSTEHENDE INFORMATIONEN VON UNTERNEHMEN
  Donnerstag
- Nestlé: Conf. Call zu Ergebnis H1 (9.00 Uhr)
- Roche: Conf. Call zu Ergebnis H1 (09.00/14.00 Uhr)
- Kühne+Nagel: Conf. Call zu Ergebnis H1 (14.00 Uhr)
- Bachem: Conf. Call zu Ergebnis H1 (15.30 Uhr)
- Bellevue: MK zu Ergebnis H1 (9.00 Uhr, Zürich)
- Calida: Webcast zu Ergebnis H1 (10.00 Uhr)
- Cembra: Conf. Call zu Ergebnis H1 (10.00 Uhr)
- Galderma: Webcast zu Ergebnis H1 (13.00 Uhr)
- Georg Fischer: Webcast zu Ergebnis H1 (9.00 Uhr)
- Leonteq: Conf. Call zu Ergebnis H1 (10.30 Uhr)
- Sulzer: Webcast zu Ergebnis H1 (10.00 Uhr)
- Vontobel: Conf. Call zu Ergebnis H1 (9.30 Uhr)

  Freitag:
- SGS: Ergebnis H1 (Conf. Call 07.30/10.00 Uhr)
- APG SGA: Ergebnis H1
- BB Biotech: Ergebnis Q2
- Bobst: Ergebnis H1 (Conf. Call 10.30 Uhr)
- Bystronic: Ergebnis H1 (Conf. Call 11.00 Uhr)
- Coltene: Ergebnis H1 (Webcast 09.00 Uhr)
- Orell Füssli: Ergebnis H1
- Schweiter: Ergebnis H1 (Webcast 11.00 Uhr)
- StarragTornos: Ergebnis H1
- Valiant: Ergebnis H1 (Webcast 09.00 Uhr)
- Zehnder: Ergebnis H1 (Conf. Call 13.00 Uhr)

- GV: Evolva: aoGV (Umbenennung in EvoNext)

  Montag:
- Naturenergie: Ergebnis H1
- EEII: ao GV zu Kapitalerhöhung

WICHTIGE ANSTEHENDE WIRTSCHAFTSTERMINE
 Schweiz:
-
 
 Ausland:
- FR: Geschäftsklima 7/25 (08.45 Uhr)
      Produzentenvertrauen 7/25 (08.45 Uhr)
      HCOB PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 7/25 (1. Veröff. 09.15 Uhr)
- DE: HCOB PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 7/25 (1. Veröff. 09.30 Uhr)
- GB: S&P Global PMI Verarbeitendes Gewerbe/Dienste 7/25 (1. Veröff. 10.30 Uhr)

- ZO: HCOB PMI Verarbeitendes Gewerbe und Dienste 7/25 (1. Veröff. 10.00 Uhr)
      EZB Zinsentscheid (14.15 Uhr, 14.45 Uhr Pk)

- US: Chicago Fed Nat Activity Index 6/25 (14.30 Uhr)
      Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche; 14.30 Uhr)
      S&P Global PMI Verarbeitendes Gewerbe/Dienste 7/25 (1. Veröff. 15.45 Uhr)
      Neubauverkäufe 6/25 (16.00 Uhr)

SONSTIGES
- Nächster Eurex-Verfall: 15.08.2025

- SMI bis 19.09. mit 21 Titeln
- SLI bis 19.09. mit 31 Titeln

  Übernahmeangebote: 
- Fusion Baloise und Helvetia (geplant Q4 2025)

  Dekotierungen: 
- Airesis (geplant, Zeitpunkt noch unbekannt)
- Ci Com: (genehmigt, Zeitpunkt noch unbekannt)
- Zwahlen & Mayr (geplant, Zeitpunkt noch unbekannt) 
 
  IPO/Neukotierungen an SIX (angekündigt): 
- 
  
  Suspendierungen (bis auf weiteres): 
- Ci Com
- Meyer Burger

  Kapitalerhöhungen/Aktienrückkäufe etc.: 
- BCGE (Aktiensplit 1:10, geplant)

EX-DIVIDENDE DATEN:

-

DEVISEN/ZINSEN (08.10 Uhr)
- EUR/CHF: 0,9329
- USD/CHF: 0.,7928
- Conf-Future: -36 BP auf 161,92% (Mittwoch)
- SNB: Kassazinssatz 0,438% (Mittwoch)

BÖRSENINDIZES
- SMI (Mittwoch): +1,54% auf 12'077 Punkte
- SLI (Mittwoch): +1,49% auf 2'003 Punkte
- SPI (Mittwoch): +1,28% auf 16'831 Punkte
- Dax (Mittwoch): +0,83% auf 24'241 Punkte
- CAC 40 (Mittwoch): +0,67% auf 7'850 Punkte

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Typ Stop-Loss Hebel Symbol
Short 12’388.58 19.86 BXPSBU
Short 12’639.81 13.94 BANSGU
Short 13’126.44 8.89 BDKS2U
SMI-Kurs: 11’914.95 28.07.2025 17:31:17
Long 11’416.15 19.54 BIYSFU
Long 11’126.14 13.24 BMYSUU
Long 10’689.99 8.96 BD7SYU
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: https://keyinvest-ch.ubs.com

Indizes in diesem Artikel

SMI 11’914.95 -0.34%
SPI 16’649.77 -0.37%
SLI 1’986.50 -0.38%

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Datum Titel
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