| Immo-Wert im Fokus |
01.05.2017 07:30:01
|
Züblin Immobilien: Auf kurzfristige Gewinne setzen
Bei der Immobilien-Gesellschaft Züblin Immobilien läuft der Turnaround. Da sind bald wieder deutlich höhere Kurse drin.
von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag
Die Immo-Preise gehen durch die Decke. In Ballungszentren wie München oder Berlin zog es deren Preise in wenigen Jahren um 20, 30 Prozent und mehr in die Höhe. Mit den Immobilien kletterten auch die Kurse von Immo-Aktien. So hat sich der Kurs von Deutsche Wohnen in drei Jahren beispielsweise verdoppelt, der von LEG Immobilien ist um über 50 Prozent gestiegen.
Dadurch sind viele Immo-Titel aber nicht mehr ganz günstig. Deutsche Wohnen notiert zehn Prozent über dem um latente Steuern bereinigten Nettovermögen auf Basis EPRA-NAV, bei LEG beträgt der Aufschlag sogar 15 Prozent. Ähnlich sieht die Situation in der Schweiz aus. Auch dort sind Immobilienaktien bewertungstechnisch meist nicht mehr ganz billig. Eine der wenigen Ausnahmen ist die Züblin Immobilien Holding.
Die Immo-Gesellschaft aus Zürich schrieb seit März 2012 rote Zahlen, schaffte nun aber infolge der 2014 eingeleiteten Umstrukturierungen, des Ausstiegs aus dem Immo-Geschäft in Frankreich und einer Kapitalerhöhung Ende 2015 über 70 Millionen Franken den Turnaround. Im ersten Halbjahr 2016/17 per Ende September gab es wegen Kostensenkungen, steigender Bewertungsgewinne und des verbesserten Finanzergebnisses einen Gewinn von 2,63 Franken je Aktie. Im Vorjahreszeitraum lag der Verlust noch bei 7,96 Franken.
Nachdem die Aktie jahrelang im Sinkflug war, zog es den Kurs nach Präsentation dieser Ergebnisse seit Mitte November zwar schon um 25 Prozent nach oben. Doch der Titel ist bei Weitem noch nicht ausgereizt. Der Nettoinventarwert (NAV) liegt bei 29,39 Franken, der EPRA-NAV sogar bei 40,56 Franken je Aktie. Da der Turnaround nachhaltig laufen dürfte, ist nach Präsentation der Jahreszahlen am 18. Mai mit weiter steigenden Kursen zu rechnen: Der NAV könnte bald drin sein.
Fazit: Die Aktie zählt zu den günstigsten Titeln des Sektors. Anleger setzen auf die Vorlage der Jahreszahlen am 18. Mai. Mit Limit.
ISIN: CH 031 230 968 2
Gew./Aktie 16/17e: 3,50 CHF
KGV 16/17/Dividende: 6,5/-
NAV* je Aktie/KBV: 29,93 CHF/0,8
EK*-Quote: 26,8 %
Kurs/Ziel/Stopp: 21,17/26,0/16,8
*Eigenkapital, eigene Schätzungen.
Die Immo-Preise gehen durch die Decke. In Ballungszentren wie München oder Berlin zog es deren Preise in wenigen Jahren um 20, 30 Prozent und mehr in die Höhe. Mit den Immobilien kletterten auch die Kurse von Immo-Aktien. So hat sich der Kurs von Deutsche Wohnen in drei Jahren beispielsweise verdoppelt, der von LEG Immobilien ist um über 50 Prozent gestiegen.
Dadurch sind viele Immo-Titel aber nicht mehr ganz günstig. Deutsche Wohnen notiert zehn Prozent über dem um latente Steuern bereinigten Nettovermögen auf Basis EPRA-NAV, bei LEG beträgt der Aufschlag sogar 15 Prozent. Ähnlich sieht die Situation in der Schweiz aus. Auch dort sind Immobilienaktien bewertungstechnisch meist nicht mehr ganz billig. Eine der wenigen Ausnahmen ist die Züblin Immobilien Holding.
Die Immo-Gesellschaft aus Zürich schrieb seit März 2012 rote Zahlen, schaffte nun aber infolge der 2014 eingeleiteten Umstrukturierungen, des Ausstiegs aus dem Immo-Geschäft in Frankreich und einer Kapitalerhöhung Ende 2015 über 70 Millionen Franken den Turnaround. Im ersten Halbjahr 2016/17 per Ende September gab es wegen Kostensenkungen, steigender Bewertungsgewinne und des verbesserten Finanzergebnisses einen Gewinn von 2,63 Franken je Aktie. Im Vorjahreszeitraum lag der Verlust noch bei 7,96 Franken.
Nachdem die Aktie jahrelang im Sinkflug war, zog es den Kurs nach Präsentation dieser Ergebnisse seit Mitte November zwar schon um 25 Prozent nach oben. Doch der Titel ist bei Weitem noch nicht ausgereizt. Der Nettoinventarwert (NAV) liegt bei 29,39 Franken, der EPRA-NAV sogar bei 40,56 Franken je Aktie. Da der Turnaround nachhaltig laufen dürfte, ist nach Präsentation der Jahreszahlen am 18. Mai mit weiter steigenden Kursen zu rechnen: Der NAV könnte bald drin sein.
Fazit: Die Aktie zählt zu den günstigsten Titeln des Sektors. Anleger setzen auf die Vorlage der Jahreszahlen am 18. Mai. Mit Limit.
ISIN: CH 031 230 968 2
Gew./Aktie 16/17e: 3,50 CHF
KGV 16/17/Dividende: 6,5/-
NAV* je Aktie/KBV: 29,93 CHF/0,8
EK*-Quote: 26,8 %
Kurs/Ziel/Stopp: 21,17/26,0/16,8
*Eigenkapital, eigene Schätzungen.
Weitere Links:
Bildquelle: Keystone,Istockphoto
Nachrichten zu LEG Immobilien
|
22.11.24 |
Gute Stimmung in Frankfurt: MDAX präsentiert sich am Nachmittag fester (finanzen.ch) | |
|
22.11.24 |
Starker Wochentag in Frankfurt: Börsianer lassen MDAX am Mittag steigen (finanzen.ch) | |
|
20.11.24 |
MDAX-Wert LEG Immobilien-Aktie: So viel Gewinn hätte ein Investment in LEG Immobilien von vor 10 Jahren eingefahren (finanzen.ch) | |
|
20.11.24 |
Freundlicher Handel: MDAX zum Handelsstart mit Kursplus (finanzen.ch) | |
|
18.11.24 |
Minuszeichen in Frankfurt: MDAX präsentiert sich am Mittag leichter (finanzen.ch) | |
|
18.11.24 |
MDAX aktuell: MDAX bewegt sich zum Start im Plus (finanzen.ch) | |
|
13.11.24 |
MDAX-Papier LEG Immobilien-Aktie: So viel Verlust hätte ein Investment in LEG Immobilien von vor 5 Jahren eingebracht (finanzen.ch) | |
|
08.11.24 |
EQS-PVR: LEG Immobilien SE: Release according to Article 40, Section 1 of the WpHG [the German Securities Trading Act] with the objective of Europe-wide distribution (EQS Group) |
Analysen zu LEG Immobilien
| 20.11.24 | LEG Immobilien Hold | Warburg Research | |
| 12.11.24 | LEG Immobilien Neutral | Goldman Sachs Group Inc. | |
| 11.11.24 | LEG Immobilien Buy | Deutsche Bank AG | |
| 08.11.24 | LEG Immobilien Overweight | JP Morgan Chase & Co. | |
| 08.11.24 | LEG Immobilien Buy | Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank) |
Trump Sieg sorgt für Börsenrallye – Wall Street Live mit Tim Schäfer
Welche Aktien könnten vom Wahlsieg massgeblich profitieren? Dies Erfahren Sie in der heutigen Ausgabe von Wall Street Live.
In unserem zweiwöchigen Format „Wall Street Live“ mit Tim Schäfer behandeln wir Topaktuelle Themen des Marktgeschehens.
👉🏽 https://bxplus.ch/wall-street-live-mit-tim-schaefer/
Trump Sieg sorgt für Börsenrallye – Wall Street Live mit Tim Schäfer
Anzeige
Inside Trading & Investment
Anzeige
Mini-Futures auf SMI
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB),
sowie Informationen zu Chancen und Risiken,
finden Sie unter: https://keyinvest-ch.ubs.com
Aktien in diesem Artikel
| Deutsche Wohnen SE | 43.37 | -4.89% |
|
| LEG Immobilien | 108.45 | 4.08% |
|
| Züblin (Zueblin Immobilien Holding AG) | 29.40 | -0.68% |
|
Meistgelesene Nachrichten
Börse aktuell - Live Ticker
SMI geht fester ins Wochenende -- DAX beendet Handel im Plus -- US-Börsen schliessen höher -- Asiens Börsen letztlich mehrheitlich in RotDer heimische sowie der deutsche Aktienmarkt beendeten den Handel zum Wochenende mit Gewinnen. Die Börsen an der Wall Street notierten fester. Die asiatischen Börsen bewegten sich am Freitag mehrheitlich auf rotem Terrain.
finanzen.net News
| Datum | Titel |
|---|---|
|
{{ARTIKEL.NEWS.HEAD.DATUM | date : "HH:mm" }}
|
{{ARTIKEL.NEWS.BODY.TITEL}} |