Aufschwung im Maschinenbau

Es wäre ein Kontraindikator: In den letzten zwei Jahren meldete die Schweizer Börse 38 Managementtransaktionen bei Burckhardt Compression, 36 davon Verkäufe. Aber der Kurs der Aktie kletterte in diesem Zeitraum um 90 Prozent. Auch bei Bucher Industries überwiegen die Managementverkäufe. Von 24 gemeldeten Deals waren in den letzten zwei Jahren nur zwei Käufe. Dennoch ist auch Bucher im Höhenflug und gewann seit November 2011 50 Prozent an Wert.

Deutliches Auftragsplus erwartet

Die positive Kursentwicklung überrascht nicht: Die Anzeichen einer Trendwende in der Schweizer Maschinen-, Elektro- und Metall-Industrie (MEM-Industrie) verdichten sich nämlich mehr und mehr. Wie der Branchenverband Swissmem berichtet, stiegen die Auftragseingänge der MEM-Industrie im dritten Quartal um 11,3 Prozent. Die Perspektiven scheinen günstig zu sein. Während 16,3 Prozent der MEM-Unternehmen in den nächsten zwölf Monaten weniger Bestellungen erwarten, rechnen 40,5 Prozent mit steigenden Auftragseingängen.

Auch bei Bucher stehen die Zeichen auf Wachstum. Der Maschinenbauer dürfte schon bald von der erwarteten Konjunkturbelebung in Indien, China und Südeuropa profitieren und mittel- bis langfristig von der wachsenden Nach- frage aus Landwirtschaft und Glasindustrie. Zudem besteht in vielen öffentlichen Haushalten Nachholbedarf bei Räum- und Kehrfahrzeugen in Kommunen. Die Aktie ist mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13 nicht teuer. Gute Perspektiven hat auch Burckhardt Compression.

Der Hersteller von Kolbenkompressoren steigerte den Umsatz im ersten Halbjahr um 11 Prozent und investiert in neue Logistik- und Vertriebsstandorte. Derzeit steht die Eröffnung von Tochterfirmen in Singapur, Südafrika und Saudi-Arabien auf der Agenda. Bei einem 20er- KGV sollten Anleger hier allerdings einen Anlagehorizont ab etwa zwei Jahren einplanen.

Nach einem Kursplus von 20 Prozent seit dem Jahresanfang sind hingegen bei Bobst auch kurzfristig weitere Gewinne zu erwarten. Der Hersteller von Anlagen für die Verpackungsindustrie hat in den letzten zwei Jahren umstrukturiert: Die Kosten wurden gesenkt, und das Unternehmen fokussiert sich stärker auf Wachstumsregionen in Asien, vor allem in China und Indien. Die vom Management angestrebte Gewinnspanne vor Zinsen und Steuern von 7 Prozent könnte in einigen Jahren ein einstelliges KGV bringen.

Interessant ist auch Autoneum (siehe Seite 4). Die Aktie zählt mit Kursverdreifachung in diesem Jahr zu den Top-Performern an der Schweizer Börse. Und beim Zulieferer der Autoindustrie liegt auch mittelfristig einiges drin. So profitiert das Unternehmen mit seinen Messsystemen und Produkten für Akustik- und Wärmemanagement weltweit vom starken Wachstum der Autoproduktion. So setzte Autoneum im ersten Halbjahr mit einem Umsatzplus von 11,5 Prozent auf 1,1 Milliarden Franken das zweistellige Wachstum der letzten Jahre fort. Es gab bei der Aktie trotz starkem Kursanstieg im Oktober Anteilskäufe durchs Management. Aber eine Garantie für weiter steigende Kurse ist das natürlich nicht. (gp)

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